Блок показателей денежной массы применяется для определения объема и структуры денежной массы.
Денежной массой (запасами) называют совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.
Денежная масса имеет чрезвычайно важное значение для экономической стабильности, поскольку изменение количества денег, циркулирующих в экономическом обороте, может существенно повлиять на реальный выпуск ВВП, уровень цен, занятости и тому подобное.
В денежной массе различают активные деньги, что применяются в наличном и безналичном обращении, и пассивные деньги (накопления, резервы, остатки на счетах), которые только потенциально могут быть использованы в сделках.
Денежная масса существует в форме:
Наличных денежных знаков (банкноты и разменные монеты);
Денежных средств на банковских счетах разных видов (депозитные деньги);
Некоторых видов ценных бумаг (облигации государственных займов, векселя, чеки), которые являются ликвидными и могут заменить деньги в процессе реализации и денежного обращения.
Денежная масса имеет определенное количественное выражение (объем в денежных единицах), сложную структуру и динамику движения.
С точки зрения качественной характеристики денежной массы важное значение имеет ее структура, а относительно практики ее регулирования - объем и динамика движения, а также структурная характеристика.
Статистическое изучение предполагает количественный и качественный анализ денежной массы. Качественный анализ денежной массы охватывает ее структуру и динамику движения. Структура денежной массы определяется несколькими критериями:
Степень "готовности" отдельных элементов до обращения, то есть степень их ликвидности;
Форма денежных средств (наличные, депозитные);
Размещение у субъектов денежного оборота;
Территориальное размещение.
Основным направлением качественного анализа денежной массы является ее анализ по степени ликвидности, который предусматривает определение соответствующего набора денежных агрегатов. Денежная масса определяется на основе денежных агрегатов.
Денежный агрегат - это определено законодательством согласно степени ликвидности специфическое группировки ликвидных активов, которые могут служить альтернативными измерителями денежной массы.
Денежные агрегаты формируются на основе следующих концепций:
Денежная масса в узком понимании охватывает не только наличные деньги, но и депозитные деньги;
Совокупная денежная масса включает также банковские вклады и ценные бумаги;
Совокупная денежная масса делится на такую, которая находится в обращении, и такую, что накапливается, выполняя функцию сохранения стоимости.
Каждый агрегат имеет определенное назначение в практике управления денежным обращением, а в совокупности они дают целостную картину структуры и динамики денежной массы и денежного обращения.
Международная статистическая практика предусматривает использование от четырех до семи агрегатов денежной массы. Согласно стандартам МВФ агрегат рассчитывается как совокупность наличных денег и всех видов чековых вкладов. Все страны-члены МВФ должны определять агрегат Мк согласно методологии МВФ. Впрочем в статистической деятельности ООН предпочтение отдается агрегата, который объединяет наличные денежные средства и депозиты.
Для анализа изменений денежной массы на определенную дату по степени ликвидности финансовая статистика в США и России определяет 4 агрегаты, в Великобритании - 5, в Германии и Швейцарии - 3. В Украине определяют и используют 4 денежные агрегаты: М0 , М1 , М2, М3 .
Составляющими денежных агрегатов являются финансовые активы в форме наличных средств в национальной валюте, переводных депозитов, других депозитов, средств, вложенных в ценные бумаги, кроме акций, эмитированных депозитными корпорациями и принадлежат на правах собственности другим финансовым корпорациям, нефинансовым корпорациям, домашним хозяйствам и некоммерческим организациям, обслуживающих домашние хозяйства.
Денежные агрегаты - обязательства депозитных корпораций (НБУ и коммерческих банков Украины), которые имеют относительно высокую степень ликвидности, перед другими секторами экономики, кроме депозитных корпораций и сектора общего государственного управления. Обязательств депозитных корпораций относятся наличные средства в обращении вне депозитными корпорациями, переводные депозиты, другие депозиты и ценные бумаги, кроме акций.
в Соответствии с методологическими положениями НБУ в зависимости от снижения степени ликвидности финансовые активы группируют в различные денежные агрегаты М0 , а/^, М2 и М3 (рис. 5.1).
Денежный агрегат М0 включает наличные средства в обращении вне депозитными корпорациями.
Денежный агрегат Мк - денежный агрегат М0 и переводные депозиты в национальной валюте (М1 - М0) .
В Украине в переводных депозитов относятся депозиты, которые могут:
По требованию подлежать обмену на наличные по номиналу без уплаты штрафа или каких-либо ограничений;
Свободно переводиться с помощью чеков;
Иным способом использоваться для осуществления платежа (например, электронный платеж или перевод).
Рис. 5.1. Состав денежных агрегатов в Украине
Наличные деньги и переводные депозиты являются наиболее ликвидными финансовыми активами, и во всех странах они включаются в расчета широкой денежной массы, что обусловлено следующими их характеристиками:
Законное средство платежа или общая приемлемость - наличные средства обязательные к принятию во всех внутренних операциях страны, что обусловлено их статусом законного средства платежа, а переводные депозиты обычно принимаются в операциях вследствие доверия получателя к их приемлемости в качестве средства платежа;
Фиксированная номинальная стоимость - номинальная стоимость наличных денег и беспроцентных переводных депозитов является фиксированной, хотя их реальная стоимость колеблется вместе с изменением цен;
Способность к переводу - наличные деньги и переводные депозиты могут использоваться для платежей третьим лицам;
Операционные расходы - при платежах наличными средствами операционные расходы отсутствуют, за использование переводных депозитов сборы не уплачиваются, или уплачиваются в незначительных суммах;
Делимость - наличные деньги и переводные депозиты являются наиболее делимыми финансовыми активами и имеют самый разнообразный номинал, что позволяет использовать их даже в мелких операциях;
Срок погашения - возможность использовать наличные деньги и переводные депозиты для осуществления платежей третьим лицам свидетельствует о том, что они имеют нулевой срок погашения;
Доходность - на наличные деньги и переводные депозиты проценты не начисляются, поскольку их полезность как средства прямого обмена компенсирует их владельцам потерю процентов, которые они могли получить в результате владения финансовыми активами других типов.
Поскольку в развитых странах большинство обменных операций можно осуществлять с помощью агрегата Мк , его часто называют "агрегатом в узком смысле", в котором деньги используются как средство обращения, или "деньгами в узком смысле".
Денежный агрегат М2 - денежный агрегат Мк и переводные депозиты в иностранной валюте и другие депозиты - Мх) .
В статистической практике Украины денежный агрегат М2 является основным показателем, характеризующим величину денежной массы.
По мнению экспертов, денежный агрегат М2 тесно связан со скоростью денежной массы, реальным национальным продуктом и ценами.
Денежный агрегат М2 часто называют "деньгами в узком смысле плюс близкие категории".
Денежный агрегат М3 - денежный агрегат М2 и ценные бумаги, кроме акций (Мз - М 2 ) .
Денежный агрегат М3 обычно называют совокупной денежной массой и "деньгами в широком смысле."
Каждый агрегат имеет определенное назначение в практике управления денежным обращением, а в совокупности они дают целостную картину структуры и динамики денежной массы и денежного обращения
Денежные агрегаты различаются не только количественно, но и качественно. Так, агрегат М0 выражает массу денег, которая находится непосредственно в обращении, реально выполняя функции средств обращения и платежа. Она тесно связана с товарной массой в обращении и непосредственно влияет на рыночную конъюнктуру. С точки зрения именно этот агрегат является объектом активного регулирования.
В других денежных агрегатах учитывается также накопление денег в различных организованных формах. Эти деньги временно вышли из обращения, выполняя функцию накопления стоимости. В зависимости от сроков и формы накопления они принадлежат к различных денежных агрегатов.
На объем денежной массы в каждом агрегате влияют различные факторы. Так, объем агрегата М0 в первую очередь зависит от объема товарооборота и скорости обращения денег. Объемы других агрегатов - Мх, М3 - определяются, кроме того, уровнем кредитных отношений, уровнем капитализации денежных доходов субъектов обращения и тому подобное. Эти различия необходимо учитывать при использовании того или иного агрегата в регулировании денежного обращения.
Чем меньше доля М0 в общей денежной массе, то более эффективной и развитой считается национальная денежная система. Наиболее весомыми причинами увеличения доли наличных денег в обращении является стремление многих субъектов хозяйствования осуществлять расчеты наличными деньгами с целью уклонения от налогов, низкий уровень доверия юридических и физических лиц до коммерческих банков и других финансово-кредитных учреждений.
Увеличение наличных денег в общей денежной массе усложняет расчеты в экономике, уменьшает денежные поступления на расчетные счета предприятий, снижает ликвидность и ослабляет кредитный потенциал коммерческих банков.
Согласно методологии МВФ в международной финансово-статистической практике для оценки ликвидности страны используются следующие агрегаты (рис. 5.2):
Агрегат "деньги" - включает деньги вне банков и депозиты до востребования, то есть все денежные средства в экономике страны, которые могут быть использованы как средство платежа. По составу он аналогичен денежному агрегату Мк ;
Агрегат "квазиденьги" - это ликвидные депозиты денежной системы, которые непосредственно не используются как средство платежа и обычно имеют меньшую скорость обращения, чем агрегат "деньги". Этот агрегат включает в себя срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте, учитываемые в балансе депозитных корпораций (НБУ и коммерческих банков);
Агрегат "широкие деньги" - это совокупность агрегатов "деньги" и "квазиденьги".
Методология расчета денежных агрегатов МВФ направлена на отражение возможностей страны отвечать по своим обязательствам в рамках существующего валютного механизма, т. е. международной валютной ликвидности стран-членов МВФ.
Количественный анализ денежной массы - это исследования купюрной структуры наличной денежной массы и определение наличной массы в обороте за определенный момент времени.
Рис. 5.2. Состав денежных агрегатов согласно методологии МВФ
купюрною структурой имеется в виду доля отдельных видов денежных знаков в общей величине наличных денег.
Исследования купюрного состава денежной массы предполагает:
Наблюдение фактического распределения наличных денег;
Расчет отклонения фактического распределения наличных средств от рационального;
Изучение факторов, влияющих на купюрну строение наличной денежной массы; наибольшее влияние на формирование купюрного состава денежной массы имеют следующие факторы: износ наличных средств, денежные доходы населения, розничные цены на товары и услуги, структура товарооборота и склонность населения к расходованию денег.
Изучение изменения структуры и разработки мероприятий по рационализации купюрного состава наличных денег.
Рациональной структурой купюрного построения наличной денежной массы считается такая структура наличной денежной массы, при которой средняя величина купюры соответствует номиналу купюры, наиболее используемой в обращении.
Взаимосвязь между номиналом денежной единицы, ее количеством и суммой выражаются формулой:
/ и - количество денежных единиц номинала Nj. Nj - номинал денежной единицы;
Сумма банкнот (монет) номинала Ми.
Купюрний состав наличной денежной массы может быть определен как по стоимости, так и по сумме купюр.
В процессе анализа купюрного структуры наличной денежной массы исчисляют следующие показатели:
Доля количества денежных единиц номинала Ni в общем количестве денежных знаков:
Доля суммы банкнот номинала Ni в общей величине имеющейся наличной денежной массы:
Динамику купюрного состава денег анализируют на основе данных о среднюю величину купюры, которую рассчитывают по формулам:
Как уже отмечалось, сопоставление данных о среднем купюрність имеющихся денег в динамике позволяет получить сводную оценку изменения купюрного строения и определить направления ее корректировки.
Она рассчитывается Центральным банком в совокупности и по отдельным структурным элементам — так называемым агрегатам.
Так, например, ЦБ РФ выделяет наличные средства (М0) и различные виды безналичных активов — чеки, дебетовые карты, вклады, облигации — обозначенные как М1, М2, М3. В других странах дополнительно выделяют агрегат М4: например, в Великобритании в него входят заимствования правительства и кредиты, выданные организациям.
Денежная масса — один из инструментов бюджетной политики современного государства. Биржевые торги, факторинговые операции, налогообложение, повышение или понижение ставки рефинансирования — все это непосредственно зависит от количества финансовых средств в обращении. Их увеличение может происходить из-за притока иностранных инвестиций или дополнительной эмиссии денег вследствие роста бюджетных расходов. Уменьшение, как правило, является итогом целенаправленной политики оздоровления финансовой системы.
Динамика движения денег
Объем денежной массы, как и соотношение между разными элементами ее структуры (например, наличными деньгами и вкладами) меняется в зависимости от экономической ситуации. Высокие темпы роста объема денег в обращении говорят об инфляции и неблагоприятной экономической конъюнктуре. Именно поэтому монетаристы, напрямую связывающие эти показатели, советуют бороться с инфляцией уменьшением объема финансовых средств в обращении (например, через повышение налогов или сокращение бюджетных расходов).В силу цикличности экономического развития объем денежной массы всегда нестабилен. Удобные инструменты для оценки динамики роста дает официальный сайт Центрального банка России. Так, например, по состоянию на 1 мая 2018 года денежная масса РФ, по данным Центробанка, составила 43.127 млрд рублей. Наиболее высокие темпы прироста были в секторе наличных финансов (3,2% по отношению к началу года). Депозиты в мае также несколько «подросли» (на 1,2%). В основном, за счет депозитов населения (3,1%). У депозитов организаций по отношению к началу года наоборот наблюдался спад (минус 1,7%).
Уроки Евросоюза
Неоправданный выпуск необеспеченных денег лишь в краткосрочном периоде помогает покрыть дефицит государственного бюджета. В долгосрочной перспективе это способствует снижению товарной стоимости денег и инфляции.Именно поэтому Великобритания еще с 1970-х гг. вынуждена была перейти к политике жесткого сокращения бюджетных расходов. Яркий пример — история Маргарет Тэтчер, прозванной ее противниками «похитительницей молока». На отмене бесплатного молока для учеников младших классов «Железная леди» сэкономила около 19 миллионов долларов. Сокращение расходов на социальную сферу, образование и науку, по мнению Маргарет Тэтчер, было оправданно, но в обществе это вызвало массу негодования.
В Германии тоже произошло «сужение» социальных функций государства с целью оздоровления финансовой системы. Это было сделано несмотря на массу протестов по поводу увеличения пенсионного возраста и сокращение пособий по безработице.
Заключение
Есть масса факторов движения денежной массы: например, равномерность расходования средств, теневая экономика и неформальный сектор. Государство не всегда учитывает их в полной мере. Однако, понимание перспектив роста или падения денежной массы, по крайней мере, дает самим предпринимателям и экономистам преимущества в определении собственной экономической стратегии.Денежная масса – совокупность покупательных, платежных и накопительных денежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, организациям (предприятиям) и государству. В денежной массе различают активные деньги , которые обслуживают наличный и безналичный оборот и пассивные (накопления, остатки на счетах, резервы), которые потенциально могут быть использованы для расчетов.
Для анализа количественных изменений денежной массы на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы используются различные суммарные показатели объема и структуры денежной массы – денежные агрегаты , построенные путем присоединения к предыдущим величинам новых кредитных инструментов в последовательности, характеризующей снижение возможности их использования для приобретения товаров и услуг. Денежные агрегаты различаются широтой охвата тех или иных финансовых активов и степенью их ликвидности.
Существуют различные концепции определения состава денежной массы . Согласно первой – денежная масса состоит из наличных денег (банкноты, монеты) в обращении и денег безналичного оборота (банковские депозиты). Согласно данной концепции в платежном обороте, кроме денег, могут использоваться различные виды ценных бумаг – векселя, чеки, депозитные сертификаты. Данная концепция лежит в основе формирования денежных агрегатов, используемых Центральным Банком РФ в настоящее время. Сторонники второй концепции относят векселя, чеки, а иногда и другие ценные бумаги к безналичным деньгам и включают их в денежную массу. Согласно данной концепции, Банк России в начале 90-х годов использовал агрегат МЗ, который состоял из наличных денег и остатков на различных банковских счетах, депозитных сертификатов и облигаций государственных займов. Сторонники третьей концепции отрицают существование безналичных денег и считают деньгами только наличные деньги.
В большинстве стран совокупность наиболее ликвидных активов (денежный агрегат M1) состоит из наличных денег в обращении и депозитов до востребования. Менее ликвидные активы группируются в агрегате М2 (Англия, Франция), в агрегате МЗ (Япония, Германия), иногда М4 (США).
Рассмотрим денежные агрегаты промышленно-развитых стран на примере США.
Денежный агрегат M1 акцентирует внимание на функции денег как средства обращения, т.к. в США все обменные операции совершаются с помощью наличных денег и трансакционных депозитов. Агрегат M1 включает: наличные деньги + вклады до востребования (не приносящие доход, но позволяющие пользоваться чеками) + другие чековые депозиты (приносящие доход). Деньги, входящие в агрегат M1, составляют фонд активных денег, т.е. это готовый на данный момент времени запас покупательных и платежных средств.
Трансакционные депозиты (вклады до востребования и другие чековые депозиты) – это депозиты, с которых денежные средства могут быть переданы другим лицам в виде платежей по сделкам, осуществленным с помощью чеков или электронных денежных переводов.
Агрегат М2 основан на способности денег быть ликвидным средством накопления покупательной способности. Данный агрегат включает в себя ряд активов, имеющих фиксированную номинальную стоимость и способность превращаться для совершения платежей в наличные деньги и Трансакционные депозиты. Эти активы обладают достаточно высокой ликвидностью и представляют собой потенциальные деньги.
В агрегат М2 входят следующие виды активов: M1 + взаимные фонды денежного рынка + депозитные счета денежного рынка + сберегательные вклады + срочные вклады + однодневные соглашения об обратном выкупе («репо») + однодневные займы в евродолларах.
Взаимные фонды денежного рынка – это независимые финансовые посредники, которые продают титулы собственности населению и используют вырученные средства для покупки краткосрочных ценных бумаг с фиксированным процентом. Почти вся прибыль от этих ценных бумаг (за вычетом платы за услуги) переходит к владельцам титулов собственности. Поскольку покупаемые ценные бумаги имеют устойчивую номинальную стоимость, фонды могут гарантировать, что стоимость одного титула собственности будет постоянной. Взаимные фонды денежного рынка предоставляют своим акционерам ограниченные возможности для пользования чеками и электронными переводами и на практике эти переводы гораздо реже используются для совершения платежей, чем трансакционные депозиты,
Депозитные счета денежного рынка – это специальные вклады в депозитных рынках, сходными со взаимными фондами денежного рынка.
Срочные вклады – это вклады в депозитных институтах, приносящие доход (%) и, средства с которых могут быть изъяты по истечении определенного срока.
Сберегательные вклады – это вклады в депозитных институтах, приносящие доход (%), средства с которых могут быть изъяты в любой момент, но эти вклады не дают владельцам права на пользование чеками.
Применение банкоматов, открыло доступ к депозитам в любое время, повысило их ликвидность.
Однодневные соглашения (контракты) об обратном выкупе (репо ) – краткосрочные ликвидные активы, которые представляют собой договор о согласии купить у финансового учреждения ценные бумаги с тем, чтобы перепродать их обратно на следующий день по заранее оговоренной цене. Разность цены продажи и перепродажи равна процентным выплатам за использование денежных средств. Однодневные соглашения имеют номинал 100000$ или более. Эти активы используются как фирмами, так и финансовыми посредниками.
Однодневные займы в евродолларах – это краткосрочные ликвидные активы аналогичные операциям «репо» и которые служат для операции с долларовыми фондами, находящиеся вне США.
Денежный агрегат МЗ включает в себя:М2 +депозитные сертификаты + срочные операции «репо» + срочные займы в евродолларах + акции взаимных фондов денежного рынка.
Депозитные сертификаты – это сертификаты крупных срочных вкладов на 100000$ и более. Депозитные сертификаты могут быть проданы их владельцам до наступления даты погашения, и их номинальная стоимость не является полностью фиксированной* так как цена, по которой они продаются, подвержена изменениям до их погашения.
Срочные соглашения об обратном выкупе и срочные займы в евродолларах отличаются от однодневных тем, что срок их действия превышает 24 часа и иногда составляет несколько месяцев.
Денежный агрегат L1 (М4) = МЗ + банковские акцепты + коммерческие бумаги + краткосрочные бумаги казначейства + сберегательные облигации США.
Данный агрегат является достаточно ликвидным и самым широким из всех используемых.
Для измерения денежной массы в России применяются следующие агрегаты :
МО – Наличные деньги в обращении» , который включает в себя наличные деньги в обращении вне банков;
М1 - Деньги , которые включают в себя МО + депозиты до востребования;
М2 – Денежная масса , который включает в себя М1+срочные и сберегательные депозиты;
М2Х – Широкие деньги ,который включает в себя М2 + депозиты в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте – Х).
Важнейшим компонентом денежной массы является денежная база . Банк России использует этот агрегат в узком и широком смысле. Денежная база в узком определении включает в себя:
1) суммы наличных денег в обращении, в кассах предприятий и организации (включая банки);
2) обязательные резервы коммерческих банков в Центральном Банке России.
В денежную базу в широком смысле включают остатки на корреспондентских и других счетах банков в Банке России.
Денежная база
Денежная масса (М2)
Схема формирования структуры и взаимосвязи денежной базы и массы денег в обращении (М2).
А – наличные деньги у населения, в кассах предприятий и организаций, включая банки;
В – средства коммерческих банков: обязательные резервы, корреспондентские счета в ЦБ РФ;
С – наличные деньги у населения, в кассах предприятий и организаций, кроме банков;
D – остаток средств на расчетных, текущих счетах, депозитах предприятий и организаций, вклады населения в банках.
Как видно из рисунка, одна часть денежной базы – наличные деньги в обращении (А, С) – входит в денежную базу непосредственно, а другая – средства коммерческих банков в ЦБ РФ – вызывает многократное увеличение денежной массы в виде банковских депозитов. Это объясняется тем, что средства коммерческих банков на счетах Центрального банка (В) остаются неизменной при предоставлении коммерческими баками кредитов своим клиентам, т.к. происходит лишь перевод средств с корреспондентского счета одного банка на счет другого. Сумма депозитов при выдаче кредитов возрастает, возрастает и объем денежной массы – это связано со способностью банковской системы создавать депозиты на основе выдачи банковских услуг. Степень кумулятивного увеличения депозитов в процессе кредитования измеряется банковским мультипликатором (МБ), исчисляемым по формуле:
МБ=1/норма обязательных резервов
Степень кумулятивного воздействия денежной базы на объем денежной массы определяется денежным мультипликатором по формуле:
ДМ=М2/ДБ(денежная база)
Наибольший удельный вес в денежной базе занимают наличные деньги. Величина денежной массы намного превышает величину денежной базы (в несколько раз). Регулирование объемов денежной массы и денежной базы осуществляется с помощью мер денежно-кредитной политики.
Денежное обращение - это движение денег во внутреннем обороте и наличной, и безналичной формах в процессе обращения товаров, оказания услуг и совершения различных платежей.
Объекты статистики денег и денежного обращения - элементы денежной системы: официальная денежная единица, виды и порядок эмиссии денег, формы организации и методы регулирования денежного обращения.
Показатели статистики денег и денежного обращения включают три взаимосвязанных блока:
· блок макроэкономических показателей, характеризующих связь денег и денежного оборота с реальным сектором экономики, динамику их изменения (денежный оборот представляет совокупность операций, в процессе которых происходит движение денежной массы);
· блок показателей денежной массы -денежных агрегатов:
· блок, характеризующий виды ликвидных активов, которые в современной экономике могут использоваться в качестве денег, и показатели их количества в хозяйственном обороте (блок видов денег).
Зависимость между количеством денег в экономике и объемом производства продукции (ВВП ) может быть выражена так называемым уравнением обмена:
V·M = ВВП
где М - номинальная денежная масса;
V - скорость обращения денег;
V·M - денежный оборот.
Номинальная денежная масса (М ) - это статическое количество денег в обращении или запас активов в ликвидной форме. Денежная масса может быть исчислена только на определенный момент времени, т. е. является моментным показателем и характеризует количество денег в экономической системе на определенный момент времени, чаще всего на начало периода (месяца, года). Для расчета ее величины в некотором временном периоде определяется ее среднее значение по формуле средней хронологической.
Для характеристики величины денежной массы в статистике России используются две системы показателей: базирующаяся на системе денежных агрегатов и базирующаяся на системе показателей, рассчитываемых по методологии МВФ.
Обе системы построены по единому принципу агрегирования (объединения) финансовых активов по степени их ликвидности и формирования на этой основе денежных агрегатов.
Денежный агрегат - это показатель объема ликвидных финансовых активов, используемых в экономике в качестве денег.
Национальнаясистема показателей включает следующие денежные агрегаты:
денежный агрегат М0 , который включает абсолютно ликвидные активы - наличные деньги в обращении, выпущенные ЦБ РФ, т.е. деньги, находящиеся на руках у населения и предприятий в обращении, включая кассы предприятий нефинансового и финансового секторов экономики.
Кроме наличных денег высоко ликвидными считаются средства, находящиеся на трансакционных (текущих) счетах - счетах до востребования, расчетных и корреспондентских, т. е. величина денежной массы может исчисляться как сумма наличных денег и высоколиквидных депозитов;
денежный агрегат M1= М0 + средства на расчетных счетах предприятий и организаций + средства Госстраха + депоненты населения в сбербанках до востребования + депозиты населения и предприятий в коммерческих банках;
денежный агрегат М2 = M1 + срочные депозиты населения в сберегательных банках, т. е. сумма наличных и безналичных денежных средств физических и юридических лиц, обслуживающих хозяйственный оборот на территории Российской Федерации. Агрегат М2 является основным показателем, характеризующим величину денежной массы в статистике России;
денежный агрегат М3 = М2 + депозитные сертификаты + облигации госзайма (краткосрочные казначейские ценные бумаги). Агрегат М3 чаще называют совокупной денежной массой.
Кроме перечисленных показателей, характеризующих денежное обращение, существует самостоятельный компонент денежной массы, который характеризует величину денежных средств, поступивших в систему коммерческих банков, - денежная база, которая может исчисляться двумя показателями:
наличные деньги в обращении (выпущенные ЦБ РФ без учета наличности в его хранилищах);
наличные деньги в обращении (наличные деньги в национальной валюте) плюс корреспондентские счета и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ РФ.
Для контроля за динамикой денежной массы и анализа возможностей коммерческих банков расширять объемы кредитных вложений в экономику используется показатель, называемый «денежный мультипликатор - коэффициент, характеризующий увеличение денежной массы в обороте в результате роста банковских резервов. Он рассчитывается по формуле:
М2/Н= (C+D)/(C+R), где
М2 - денежная масса в обращении;
Н - денежная база;
С - наличные деньги;
D - депозиты;
R - обязательные резервы коммерческих банков.
Предельная (максимально возможная) величина денежного мультипликатора находится в обратной зависимости от ставки обязательных резервов, устанавливаемых ЦБ РФ для коммерческих банков:
m = 1/ r, где
m - денежный мультипликатор;
r - процентная ставка обязательных резервов, устанавливаемых ЦБ РФ для коммерческих банков.
Скорость обращения денег (V) - это интенсивность движения денежных знаков при их функционировании в качестве средств обращения и средств платежа (число раз, которое каждый рубль денежной массы используется на приобретение товаров и услуг за период времени). Исходя из уравнения обмена, скорость обращения определяется по формуле:
V = ВВП/ M или M = ВВП/ V
Поскольку в состав денежной массы включается несколько денежных агрегатов, то скорость обращения, исчисленная для каждого из них, будет отражать скорость обращения различных видов ликвидных активов.
Особое значение для изучения скорости обращения денежной массы имеет анализ скорости обращения наличных денег. Выделяя этот агрегат из денежной массы, запишем модель скорости обращения денежной массы:
V 0 - скорость обращения наличных денег;
d - доля наличных денег в денежной массе.
Используя последнюю формулу, можно определить абсолютное изменение скорости обращения денежной массы, происходящей под влиянием скорости обращения наличных денег и их доли в денежной массе:
и 
Денежный оборот (VM) - это совокупность денежных операций за период времени, или поток денежной массы. Денежный оборот - интервальный показатель. Учитывая, что величину ВВП можно представить как произведение уровня цен на реальный объем производства, уравнение обмена имеет следующий вид:
VМ = PQ,
где P - уровень цен;
Q- реальный объем производства (товарная масса).
Показатель реальной денежной массы отражает количество денег, необходимое для обеспечения реального уровня производства (Q), и зависимость реального производства от величины денежной массы в долгосрочном периоде. Когда уравнение обмена нарушается (VМ > PQ), происходит обесценивание денег в форме роста цен на товары и услуги (инфляция) вследствие переполнения каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствия адекватного увеличения товарной массы. Инфляция, как правило, измеряется с помощью двух индексов-дефляторов; дефлятора ВВП и индекса потребительских цен (ИПЦ). Чаше всего для измерения инфляции в потребительском секторе экономики применяется ИПЦ.
К важным показателям статистики денежного обращения относится показатель, характеризующий изменение покупательной способности рубля (I п.с.р. ), который определяется как величина обратная индексу потребительских цен (I п.ц. ). Этот показатель можно определить по формуле:
, где
q - объем товаров и услуг, потребляемых населением и включаемых в их денежные расходы в текущем периоде.
Р 1 и Р 0 - цены на товары и услуги, потребляемые населением соответственно в базисном и текущем периоде,
Для статистического анализа динамики и закономерностей изменения денежной массы в целом и ее компонентов используются месячные темпы прироста денежной массы и ее составляющих за год.
Большое значение деньги и денежное обращение имеют для анализа инфляционных процессов. Как ранее было установлено, при соблюдении равенства VМ = PQ инфляция отсутствует. Нарушение этого равенства приводит к инфляции, внешним проявлением которой является повышение средних цен. Следовательно, средние цены прямо пропорциональны величине денежного оборота и обратно пропорциональны физическому объему товарной массы.
P = VМ / Q
Динамика уровня цен в экономике (дефлятор ВВП) - важнейший показатель инфляционных процессов. Исхода из уравнения обмена динамика дефлятора ВВП является результатом влияния изменения денежной массы, скорости оборота денег и физического объема производства. Запишем в индексной форме:
Используя методы факторного анализа, можно определить влияние каждого фактора на изменение уровня инфляции.
Пример. Имеются следующие условные данные о ВВП и денежной массе, у.е.:
Определить: 1) показатели оборачиваемости денежной массы (количество оборотов и продолжительность одного оборота);
2) индекс-дефлятор ВВП; 3) индексы ВВП (в текущих и сопоставимых ценах), объема денежной массы и ее оборачиваемости.
Решение: 1) Показатели оборачиваемости денежной массы:
количество оборотов V = ВВП/M.
V 0 = 9010,1/1802,1 = 5,0 (оборотов);
V 1 = 10575,5 / 1903,6 = 5,55 (оборота);
продолжительность одного оборота: t = Д /V
t 0 = 360 / 5 = 72 (дня); t 1 = 360 / 5,5 = 64,86 (дня);
1,17 (117%), что означает рост инфляции на 17%;
в текущих ценах: I ВВП =ВВП 1 /ВВП 0 = 10575,5/9010,1=1,174 (117,4%)
в сопоставимых ценах: I ВВП = 9038,8 / 9010,1=1,003 (100,3%)
I M = М 1 /М 0 = 1903,6 / 1802,1 = 1,056 (105,6%)
I M =V 1 /V 0 = 5,55 /5,0 =1,11 (111%)
Задачи для самостоятельного решения:
1 Имеются следующие условные данные, у.е..:
Определить скорость обращения денежной массы и наличных денег; абсолютное изменение скорости обращения денежной массы, происходящей под влиянием скорости обращения наличных денег и их доли в денежной массе
2. Потребительские цены текущего периода возросли по сравнению с базисным периодом на 16,5%. Валютный курс доллара США изменился с 29,95 до 29,30 руб. Доля денежного оборота, приходящаяся на импортные товары, приобретенные за доллары США на денежном рынке России, составила 18%.
Определите: 1) покупательную способность рубля; 2) индекс цен на покупку доллара США; 3) индекс покупательной способности рубля с учетом роста цен и стоимости доллара США.
Содержание
Список литературы:
- Голуб Л.А. Социально-экономическая статистика: Учеб. пособие. - М; ВЛАДОС, 2001.
- Мелкумов Я.С. Социально-экономическая статистика: Учеб-метод.пособие. –М:ИМПЭ-ПАБЛИШ, 2004.
- Салин В.Н., Ситникова О.Ю. Техника финансово-экономических расчетов: Учеб. пособие. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002.
- Салин В.Н., Шпаковская Е.П. Социально-экономическая статистика: Учеб. пособие, - М.: Финансы и статистика, 2003.
- Социальная статистика / Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Финансы и статистика, 2002.
- Курс социально-экономической статистики: Учебник/ Под ред. М.Г. Назарова. - М.: Финстатинформ, ЮНИТИ-ДАНА, 2000.
- Статистика рынка товаров и услуг / Под ред. И.К. Беляевского. - М.: Финансы и статистика, 2002.
- Статистика финансов: Учебник/Под ред. В.Н. Салина. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2002.
- Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. - М.: Дело, 2000.
- Экономика и статистика фирм: Учебник/В. Е. Адамов, С. Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина, С. А. Смирнов. Под ред. С. Д. Ильенковой. - М.: Финансы и статистика, 2002.
- Экономическая статистика: Учебник / Под ред. Ю.Н. Иванова. - М.: Инфра-М, 1999.
Похожая информация.
Статистика денежного обращения
Денежное обращение – движение денег в наличной и безналичной форме в процессе обращения товаров, оказания услуг и совершения различных платежей.
Цель статистики денежного обращения – обеспечить органы денежно-кредитного регулирования достоверной информацией о состоянии денежной системы для разработки и реализации денежно-кредитной политики.
Задачи статистики денежного обращения:
Определение параметров денежной массы и ее структуры;
Изучение характеристик денежного обращения;
Оценка факторов, влияющих на обесценивание денег.
Зависимость между количеством денег в экономике и объемом производства продукции выражается формулой:
V × M = ВВП,
V- скорость обращения денег (количество оборотов денежной массы);
М – номинальная денежная масса (количество денег в обращении или запас активов в ликвидный фонд);
ВВП – валовой внутренний продукт;
V × M – денежный оборот.
Финансовые активы группируются по степени их ликвидности и на этой основе формируются денежные агрегаты. Российскую денежную систему составляют следующие агрегаты:
Агрегат МО – абсолютно ликвидные активы – наличные деньги в обращении (включая банкноты и монету).
Агрегат М1 – «узкие деньги» и их близкие заменители – это агрегат М0 и депозиты населения в банках до востребования, а также средства на расчетных счетах предприятий.
Агрегат М2 – включает в себя агрегат М1 и срочные вклады населения в коммерческих банках. Это основной показатель, характеризующий величину денежной массы в статистике в России. По данным Банка России, на 01 января 2009 года он составил 13 493,8 млрд. рублей, в том числе наличные деньги (агрегат МО) – 3 794,8 млрд. рублей, безналичные средства – 9 698,3 млрд. рублей.
Агрегат М3 – деньги в широком смысле, «широкие деньги» - представляют собой М2 + «дорожные чеки» + «коммерческие бумаги». В данную категорию входят краткосрочные ликвидные инструменты, которые могут быть использованы для инвестиций. Иногда сюда включают и коммерческие бумаги, средства во взаимных фондах денежного рынка, кассовые ваучеры, стабилизационные счета, а также краткосрочные облигации, выпускаемые казначейством или Центральным Банком.
В банковской статистике развитых стран рассчитываются от трех до семи показателей денежной массы.
Кроме перечисленных показателей, характеризующих денежное обращение, существует самостоятельный компонент денежной массы – денежная база (величина денежных средств, поступивших в систему коммерческих банков).
В узком смысле денежная база включает наличные деньги в обращении (выпущенные ЦБ РФ без учета наличности в его хранилищах); в широком смысле – наличные деньги в обращении (наличные деньги в национальной валюте) + корреспондентские счета и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ РФ (табл.6.5).
Как видно из данных табл.6.5, наибольшую долю денежной базы РФ на 01.01.2009 г. составляли наличные деньги в обращении – 78,7% (4372,1: 5578,7 × 100%); корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России составили 18,4% (1027,6: 5578,7 × 100%); обязательные резервы – 0,5% (29,9: 5578,7 × 100%); депозиты кредитных организаций в Банке России 2,4% (136,6: 5578,7 × 100%); облигации Банка России – 0,2% (12,5: 5578,7 × 100%).
