Страница 32 из 37
Рынок капитала и процент.
Капитал – одна из ключевых экономических категорий. Мы уже отмечали, что капитал – это фактор производства, представленный всеми средствами производства, которые создали люди для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги. К ним относятся инструменты, оборудование, здания, сооружения и т.п.
В экономическом анализе наряду с термином “капитал” используется понятие “инвестиции” или “инвестиционные ресурсы”.
Термин “капитал” используется для обозначения капитала в овеществленной форме, т.е. воплощенного в средствах производства. Инвестиции – это капитал еще не овеществленный, но вкладываемый в средства производства.
Рассмотрим процесс использования капитала, который тесно связан с представлением о его структуре.
В процессе производства различные элементы физического капитала ведут себя не одинаково. Одна часть капитала (здания, машины, оборудование) функционирует на протяжении длительного периода времени: от нескольких лет до нескольких десятилетий, другая часть капитала (сырье, материалы, электроэнергия, вода и т.д.) используется однократно.
Основные фонды – это та часть производительного капитала, которая участвует в процессе производства на протяжении нескольких производственных циклов и переносит свою стоимость на создаваемые товары по частям.
Каждый элемент основного капитала имеет законодательно установленный срок службы, в соответствии с которым предприниматели накапливают перенесенную на производимые товары и услуги стоимость в форме амортизационных отчислений.
Оборотные фонды – это часть капитала фирмы, которая участву ет в одном производственном цикле и полностью переносит свою стои-мость на готовые изделия.
При реализации товаров деньги, затраченные на элементы оборотного капитала, полностью возвращаются предпринимателю и могут быть снова использованы для приобретения факторов производства. Затраты на основной капитал так быстро не возвращаются, на это уходят годы, иногда десятилетия. Следовательно, в издержки производства входит вся стоимость оборотного капитала, а от основного туда
Рис. 7.2. Равновесие на рынке капитала
включается лишь часть стоимости, исчисляемая исходя из всего срока жизни этого капитала.
Основной капитал, воплощенный в средствах труда, по мере использования подвергается износу. Различают две формы износа: физический и моральный.
Физический износ происходит, во-первых, в процессе самого производства и, во-вторых, под воздействием сил природы (коррозия металла, разрушение бетона, потеря упругости пластмассы). Чем больше время эксплуатации, тем больше физический износ основного капитала.
Моральный износ – вторая форма износа. Это снижение полезных свойств основного капитала в глазах пользователей по сравнению с тем, что предлагают ему взамен. Оно может быть вызвано двумя причинами: 1) вследствие создания аналогичных, но более дешевых средств труда; 2) вследствие создания более производительных средств труда при той же цене.
Средства на обновление основного капитала накапливаются в амортизационном фонде. Этот фонд образуется за счет амортизационных отчислений , представляющих собой денежную форму перенесенной на продукцию стоимости действующих основных фондов. Эти отчисления включаются в общую сумму затрат предприятия на производство продукции. Амортизация является, по сути, источником обновления (простого воспроизводства) основного капитала.
Каждый фактор производства приносит свой доход, которым возна-граждается его владелец. По капиталу таким доходом является процент.
Процентный доход (процент) – это доход на вложенный в бизнес капитал. В основе этого дохода лежат издержки альтернативного использования капитала (деньги всегда имеют альтернативные способы применения, например, их можно положить в банк, потратить на акции и т.п.). Размер процентного дохода определяется ставкой процента, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого-то периода.
Субъектами спроса на капитал являются бизнес, а субъектами предложения – домашние хозяйства (они предлагают денежные суммы, т.е. свои сбережения).
Спрос на капитал – это спрос на заемные средства. Его можно представить графически в виде кривой (D c ), имеющей отрицательный наклон (рис. 7.2). Предложение капитала графически представляется кривой (S c ), имеющей положительный наклон. В точке пересечения двух этих кривых (E) устанавливается равновесие на рынке капитала. Ему соответствует равновесная процентная ставка (r 0).
Предложение заемных средств в рамках рынка в целом находится в прямой зависимости от объема банковских депозитов, т.е. сбережений граждан. Объем сбережений непосредственно обусловлен уровнем выплачиваемого по депозитам процента. Чем он выше при прочих равных условиях, тем больше величина сбережений и тем больше будет объем предлагаемых заемных средств.
При осуществлении капиталовложений (инвестиций) исчисляется стоимость денег во времени. Деньги вкладываются в осуществление инвестиционных объектов сегодня, а доход от инвестиций будет получен за весь срок функционирования объекта. Капитал есть ни что иное, как дисконтированная стоимость. Это значит, что любой элемент богатства, который приносит его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, является капиталом и его стоимость рассчитывается с помощью дисконтирования.
Дисконтирование – это метод, основанный на приведении будущих доходов к их нынешней стоимости. Он предполагает, что будущие денежные средства будут стоить меньше по сравнению с сегодняшними из-за положительной нормы временных предпочтений (более высокой оценки “настоящих благ” по сравнению с “будущими благами”).
K n = K 0 (1 + r )n .
Для облегчения процедуры дисконтирования существуют специальные таблицы, которые помогают быстро подсчитать сегодняшнюю стоимость будущих доходов и принять правильное решение.
Номинальная ставка – это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка – это номинальная ставка, скорректированная с учетом ожидаемых темпов инфляции.
Именно реальная ставка определяет решение о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций. Например, если номинальная ставка равна 40%, а ожидаемый темп инфляции – 50%, то реальная ставка составит: 40 – 50 = –10%.
Основными факторами, влияющими на уровень ставки ссудного процента, являются степень риска на ссуду; срок, на который выдается ссуда; размер ссуды; уровень налогообложения; ограничения условий конкуренции на рынке.
Ставка ссудного процента определяет уровень инвестиционной активности. Низкая процентная ставка приводит к увеличению инвестиций и расширению производства, а высокая, наоборот, сдерживает инвестиции и производство.
Таким образом, процент в рыночной экономике выступает как цена равновесия на рынке капитала – фактора производства. Для субъекта предложения капитала процент выступает как доход, для субъекта спроса – как издержки, которые несет заемщик.
Капитал – богатство, состоящее в денежной или имущественной форме. Капитал (франц., англ. capital, от лат. capitalis - главный) в широком смысле это всё, что способно приносить доход или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг (теория капитала). С точки зрения натуралистической концепции капитал - это либо средства производства, либо готовые товары, предназначенные для продажи. С точки зрения монетаристской теории капитал - это деньги, приносящие процент. Процентный доход - доход, получаемый владельцем денежных средств, от предоставления их на время другим экономическим субъектам. Представляет собой компенсацию, выплачиваемую за пользование финансовыми средствами. Процентные доходы - это начисленные и полученные проценты по кредитам в валюте. Денежная форма капитала - в наличной и безналичной формах деньги государства, предприятий, населения и другие средства, легко обращаемые в деньги. Денежные средства - это средства в виде денег , находящихся в кассе предприятия, на счетах в учреждениях банка, в аккредитивах, у подотчетных лиц и т.д. ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ - уст.: плата, вносимая заемщиком кредитору за пользование кредитом. (плата, взимаемая кредитором с заемщика). Классификация видов ссудного процента
| © п/п | Классификационные признаки | Виды ссудного процента |
| По формам кредита | Коммерческий процент | |
| Банковский процент | ||
| Потребительский процент | ||
| Процент по государственному кредиту | ||
| По видам кредитных учреждений | Учетный процент центрального банка | |
| Банковский процент | ||
| Ломбардный процент | ||
| По видам инвестиций | Процент по кредитам в оборотные средства | |
| Процент по инвестициям в основные фонды | ||
| Процент по инвестициям в ценные бумаги | ||
| По срокам кредитования | Процент по краткосрочным ссудам | |
| Процент по долгосрочным ссудам | ||
| Процент по среднесрочным ссудам | ||
| По видам операций кредитных учреждений | Депозитный процент | |
| Процент по ссудам | ||
| Процент по межбанковским кредитам |
4.Экономические ресурсы (факторы производства) и их классификация. Ресурс – это всё то, что может быть использовано для создания благ и услуг. Это потенциальные возможности создания чего-либо. Факторы производства – это реально вовлеченные в процесс производства ресурсы. Фа́кторы произво́дства - ресурсы , необходимые для производства товаров и услуг. Традиционно подразделяются на составляющие: трудовые ресурсы, или труд; инвестиционные ресурсы, или капитал; природные ресурсы, или земля; сырьевые ресурсы; предпринимательский талант, или предпринимательские способности; информация; специфической формой информации является технология ; знания, или управленческие способности. Труд представляет собой целесообразную деятельность человека по созданию экономических благ, проявление совокупности умственных и физических способностей человека. Капитал включает в себя совокупность созданных прошлым трудом человека благ. К факторам производства относится не весь капитал, а только реальный капитал - здания, сооружения, станки, машины и оборудование, инструменты и проч. - то есть все то, что используется для производства и транспортировки товаров и услуг. Финансовый же капитал (акции, облигации, банковские депозиты и деньги) к факторам производства не относится, поскольку не связан с реальным производством, а выступает в качестве инструмента получения реального капитала. Земля как фактор производства охватывает все сельскохозяйственные угодья и городские земли, которые отведены под жилищную или промышленную застройку, а также совокупность природных условий, необходимых для производства товаров и услуг. Предпринимательский талант предполагает особые способности человека, заключающиеся в его умении: организовывать производство и выпуск товаров и услуг путем соединения всех необходимых факторов производства: принимать основные решения по управлению производством и ведению бизнеса; рисковать денежными средствами, временем, трудом, деловой репутацией, поскольку деятельность на рынке связана с большой неопределенностью, а результат не гарантирован; быть новатором, то есть внедрять новые технологии, новые продукты, методы организации производства. Ресурсы и факторы производства: Ресурсы (сов-ть ценностей, которые могут быть использованы процессе производства): природные, материальные, трудовые, информационные, финансовые и др. Факторы (реально вовлеченные в процессе производства): труд, земля, капитал, предпринимательские способности.
5.Экономическая эффективность. полная занятность и полный объем производства.Эффективное
распределение благ
. Такой уровень организации экономики, при котором общество может извлекать максимум полезности из имеющихся ресурсов и технологий, при этом не способно увеличить какую-либо долю в полученном результате, не сократив другую. Экономическая эффективность
(economic
efficiency) - это соотношение между результатом деятельности и общими текущими затратами производства.
Полная занятость
- это использования всех пригодных для этого ресурсов.
Полный объём производства
- это означает, что ресурсы надо распределять эффективно, то есть применяемые ресурсы следует использовать таким образом, чтобы они вносили наиболее ценный вклад в общий объём продукции.Необходимость выбора.Ограниченность ресурсов означает ограниченность выпуска. Суть проблемы экономии в том, что общество не может преследовать две взаимоисключающие цели, то есть “бесплатных обедов не бывает”.
Понятие “капитал ” как ресурс в экономической теории включает в себя средства производства, созданные людьми.
Использование капитала приносит доход его владельцам. Однако для получения в перспективе дохода от использования капитала необходимо в текущем периоде осуществить инвестиции. Таким образом, капитал, вложенный в текущем периоде, обеспечит прирост продукции в будущем. Процентное отношение полученного в будущем предельного, дополнительного продукта к вложенному в настоящее время капиталу называют процентным доходом на капитал .
На реальном рынке капиталы обращаются в денежной форме. В связи с этим возникает и развивается рынок денежных капиталов, или кредитный рынок, на котором происходит предоставление и получение ссуд.
В связи с этим возникает понятие ставки ссудного процента. Цена, уплачиваемая за использование денег в течение года, называется ставкой ссудного процента , или нормой процента. Ссудный процент является ценой денежного капитала.
Равновесная норма процента зависит от спроса на ссудный капитал и его предложения.
Принятие решения об инвестициях и вложениях денежных средств предполагает сравнение единицы капитала в настоящий момент с доходом, получаемым в будущем от этой единицы капиталовложений.
Первоначально вложенная сумма денежного капитала увеличивается с каждым годом в зависимости от нормы процента. Сумму, которая будет получена на один рубль денежного капитала через определенное количество лет, можно определить по формуле сложных процентов :
V t = (1 + r) t ,
где V t — сумма, которая будет получена на 1 р. вложенного денежного капитала;
t — временной интервал, лет;
r — норма процента в десятичной форме.
Всю сумму , которая может быть получена через определенное количество лет, определяют по следующей формуле:
V t = V p · (1 + r) t ,
где V p — денежная сумма, вложенная в настоящее время.
Для определения того количества денег, которое необходимо вложить в настоящее время, чтобы получить определенную сумму в будущем используется :
Различают номинальную и реальную ставки процента. Номинальная — это процентная ставка, рассчитанная на основании текущего курса денежной единицы. Реальная — это ставка процента с учетом уровня инфляции, т. е. прироста общего уровня цен за данный период. Реальная ставка процента равна номинальной ставке за вычетом уровня инфляции.
Размеры процентных ставок в коммерческих банках зависят от следующих основных факторов :
- величина учетной процентной ставки (ставки рефинансирования) Центрального банка, по которой он кредитует коммерческие банки;
- степень риска от предоставления ссуды;
- срочность ссуды;
- размер ссуды;
- размер налогов на доходы кредиторов;
- уровень инфляции;
- степень монополизации ссудного рынка.
Следует показать влияние этих факторов на ставку процента.
Содержание
ВВЕДЕНИЕ 2
1. КАПИТАЛ И ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД 3
КАПИТАЛ И СОПРЯЖЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО 3
УРОВЕНЬ ДОХОДА НА КАПИТАЛ 4
ВРЕМЕННОЕ ПРЕДПОЧТЕНИЕ 6
2. РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА 8
СТРУКТУРА СОВРЕМЕННОГО МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ 11
МЕСТО МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ В МИРОВОМ КАПИТАЛИСТИЧЕСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ 12
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 19
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 20
Введение
Одним из трех классических факторах производства является капитал.
КАПИТАЛ (от франц., англ. capital, от лат. capitalis - главный) - в широком смыс¬ле - это все, что способно приносить до¬ход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг. В более уз¬ком смысле - это вложенный в дело, ра¬ботающий источник дохода в виде средств производства (физический капи¬тал). Принято различать основной капи¬тал, представляющий часть капитальных средств, участвующую в производстве в течение многих циклов, и оборотный ка-питал, участвующий и полностью расхо¬дуемый в течение одного цикла. Под де¬нежным капиталом понимают денежные средства, с помощью которых приобре¬тается физический капитал. Термин «ка¬питал», понимаемый как капитальные вложения материальных и денежных средств в экономику, в производство, име¬нуют также капиталовложениями, или ин¬вестициями.
Финансовый рынок (рынок капитала) обладает весьма специфическими чертами, характеризующими особенности предложения на этом рынке и требуют особого внимания.
1. Капитал и процентный доход
Капитал включает в себя все имеющиеся средства произ¬водства, которые созданы и создаются людьми: инструменты, машины, инфраструктура, а также нематериальные веши, например компьютерные программы. Какая-то часть капитала может принимать вполне осязаемые формы, например, оборудование для горноруд¬ных работ, машины для обработки камня и т. п. Мелиорация земли представляет собой другую форму капитала; она включает в себя производство ирригационных работ, что увеличивает плодородие почв и т.д. Кроме того знание, умение и опыт, приобретенные на основании практической деятельности и процессов обучения, являются приме¬ром человеческого капитала того или иного индивида. Далее мы рассмотрим некоторые особенности, присущие всем указанным формам капитала.
Капитал и сопряженное производство
Основная черта, заложенная во всех рассмотренных формах капитала,-это некое соглашение, если хотите, сделка между настоящим и будущим време¬нем. Действительно, для того, чтобы накопить определенный первоначальный капитал в будущем, уже сегодня приходится терпеть неудобства, связанные с не¬возможностью немедленного использования альтернативной стоимости этого капитала в процессе его накопления. Предположим, что вы ловите рыбу в пруду, но снасти для рыбной ловли у вас нет. Возможно, за день вам удастся поймать руками несколько рыбок, обеспечив себе скудный ужин. Однако существует малоприятная на первый взгляд альтернатива: лечь спать голодным, но сплести за день сетку для ловли рыбы. Зато завтрашний улов ни в какое сравнение с сегод¬няшним не пойдет. Аналогична цена накопления капитала и в реальной экономической жизни.
Эта незамысловатая история иллюстрирует такое важное понятие в экономике, как сопряженное производство. Так выпуск машин на автосборочном кон¬вейере требует привлечения значительных капитальных вложений - существенно больших, нежели сборка автомобиля в кустарной автомастерской. Прежде чем автомобильный завод выпустит свою первую продукцию, необходимо привлече¬ние огромных сил и средств, трудовых и материальных ресурсов. Зато впослед¬ствии производительность его главного конвейера будет просто несопоставима с возможностями автослесарей в маленькой мастерской. Аналогично строитель¬ство оросительного канала является сопряженным методом ирригации по срав¬нению с подносом воды на поля в бочках и ведрах. Разработка программного.обеспечения для ЭВМ в связи с компьютеризацией бухгалтерских операций требует вложения сил и средств. Однако в перспективе эти инвестиции окупятся значительной экономией времени и сокращением обслуживающего персонала.
Уровень дохода на капитал
Сопряженное производство, равно как и производство, использующее инвести¬ционный капитал, можно представить как процесс трансформации текущих затрат в выпуск продукции в некоем обозримом будущем. В нашем примере с рыбной ловлей текущие затраты - суть рабочее время, которое можно было бы исполь¬зовать для ловли рыбы руками, но которое используется для изготовления рыбо¬ловных принадлежностей. В этом аспекте использование капитала как производст-венных затрат может быть проанализировано с позиций уже метода предельного продукта.
На рис.1. представлена графическая интерпретация простой двухпараметри¬ческой модели, в которой выпуск продукции выводится из сферы потребления, а используется для создания капитала, ориентированного на производственные затраты в будущем.
На представленной диаграмме по оси абсцисс отложена вели¬чина капитала, измеренная в сопоставимых физических единицах (в примере с рыбной ловлей - это размер ячейки сети). По оси ординат - результат исполь¬зования капитала (его отдача), приведенный к единице будущей продукции, выпу¬щенной вследствие сегодняшней экономии (завтрашний улов плюс улов, которым пожертвовали ради изготовления сетки).........
Список литературы
1. Учебник по основам экономической теории. /Под ред. Камаева В.Д. - М.: Владос, 1994.
2. К.В.Санин "Международные рынок ссудных капиталов". М.: Финансы. - 1996.
3. Банковское дело. П/р. О.И.Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.
4. Красавина. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, М.:”Финансы и статистика”, 1994.
5. Долан. Э.Дж. Рынок. Микроэкономическая модель. М. 1996г.
6. Маконнелл. К., Брю. С. Экономикс: принципы, проблемы и политика. М.: Республика. 1992. Т. 1
7. Современная экономика. /Под ред. Мамедова О.Ю. Ростов-на-Дону, «Феникс», 1996г.
8. Эдвин Дж. Долан “Деньги, банки и денежно-кредитная политика” С. -П. 1994г.
9. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш. Современный экономический словарь. - м.: ИНФРА-М, 1997г.
Процент как доход на капитал. Номинальная и реальная ставка процента.
Понятие «капитал» как ресурс в экономической теории включает в себя средства производства, созданные людьми. Использование капитала приносит в перспективе доход его владельцам. Однако для получения дохода от использования капитала необходимо в текущем периоде осуществить инвестиции. Таким образом, капитал, вложенный в текущем периоде, обеспечит прирост продукции в будущем.
Процентное отношение полученного в будущем предельного, дополнительного продукта к вложенному в настоящее время капиталу называют процентным доходом на капитал.
На реальном рынке капиталы обращаются в денежной форме, поэтому возникает и развивается рынок денежных капиталов. Денежный капитал не является экономическим ресурсом в том смысле, что сами по себе деньги не участвуют в производстве товаров и услуг. Однако реального капитала средств производства. Чтобы начать или увеличить производство товаров или услуг, предприниматели предъявляют инвестиционный спрос на реальный капитал. Для этого необходимы финансовые возможности, наличие денежного капитала. Деньги могут быть получены по кредиту, в виде акций или сберегаемой части прибыли.
В связи с этим возникает понятие ставки ссудного процента. Ссудным процентом называется плата за использование денежного капитала. Ставка ссудного процента (норма процента) это цена использования денег, цена денежного капитала
С точки зрения продавца денежного капитала, ставка ссудного процента является доходом на капитал.
Равновесная ставка ссудного процента определяется пересечением линии спроса на деньги и линией предложения денег. При этом совокупный спрос на деньги включает в себя спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов (деньги в качестве средства обращения и в качестве сбережений). Спрос обратно пропорционален ставке процента.
Предложение денег регулируется кредитно-денежной политикой государства.
Цена использования денег рассматривается не как абсолютная величина, а как процент от количества денег. В результате можно сравнивать цены предоставления в кредит различных по величине сумм.
При анализе категории процента важно различать номинальную и реальную процентную ставку. Номинальная ставка это ставка, выраженная в денежных единицах по текущему курсу, без учета инфляции. Реальная ставка учитывает покупательную способность денежной единицы и при низком уровне инфляции приблизительно равна номинальной ставке (минус уровень инфляции). В условиях инфляции покупательная способность полученной в кредит суммы уменьшается к концу срока. Поэтому реальная процентная ставка может сильно отличаться от номинальной, что учитывается при принятии решения об инвестициях в какие-либо объекты.
В экономике одновременно существуют различные процентные ставки. На величину процентной ставки влияют следующие факторы:
- Степень риска;
- Срок кредитования;
- Размер ссуды;
- Ограничения условий конкуренции на денежном рынке;
- Налогообложение доходов.
Роль процентной ставки в экономике связана с тем, что она влияет на уровень инвестиций и на распределение денежного и реального капитала между отраслями и фирмами. Сравнение процентных ставок при выборе вариантов инвестирования способствует эффективному распределению ресурсов, их использованию для осуществления наиболее прибыльных проектов.
Воздействуя на уровень производства инвестиционных товаров, процентная ставка влияет на объем производства в целом, занятость и цены. С целью регулирования объема производства, занятости и цен кредитно-денежные органы стремятся влиять на процентную ставку через предложение денег. Снижение процентной ставки приводит к росту инвестиций и объема производства, а ее повышение к обратному процессу.
